大牛市

自去年2011年10月，我對牛市的感覺越來越大。
１悲觀故事流傳甚廣
２股市相對其他市場回報率較吸引
３股市定價不低
４貨幣政府寬鬆長期化
５財政刺激長期化
６股市信心危機

圖表上，2008年不少人在19000-24000間套牢了。2009年大反彈的動力也被這股蟹貨所消耗。其反向動力造成2011的跌幅。然而，其跌幅之淺，相對其背景問題－國家債務危機，顯然不太相稱。我在去年８月的沽空，最後也要賠錢離場。

極積極的貨幣及財政刺激對資產價格是有效果的，而且我絶不低估這反彈力及以帶來的後果。貨幣濫發始終會帶來通脹，只是時間上需要由源頭至市民手上，需要一個周期去推動。物價升了，工資升了，通脹的循環周期就要始動。通脹初始化，對債券不利，對股市極有利。大量資金放於零息零上升空間的債市，何不到股市，參與上升的狂熱？至於，企業盈利呢？那既是因，又是果啊～

萬事俱備，只欠信心。這將是溫水煮蛙式的上升，兩至三年吧～是時候在悲觀時迎接下一個大泡沫了！

後記：
以前我會諗一個問題：如果通脹升溫，央行便需要加息，這樣會對市盈率不利，何來牛市？這是對的，如果央行可以及市因應通脤而提升利率。然而，這假設了央行真的會這樣做。在過去也試過負利率的情況出現，我相信這很有可能發生。當然，也不排除政府會造假通脹數字之嫌。中國資金＆中國通脹，將會很影響未來數年的金融市場呢～