2013年7月11日 星期四

美國長期股市走勢的技術分析觀點


不久之前, 好友問我: 美國股市已經橫行左十多年, 股市會否出現像1980-2000的大牛市? 這篇文章就是回答這個問題. 我覺得很有趣, 但我懂的不多, 只從我熟悉的技術學派觀點出發.

這是S&P60年的月線圖. 三個紅圈左中右. 那些綠色線就是bollinger Band. 也即是移動平均加減某個standard deviation.

左圈: 股市經過二次大戰急速上升, 走勢出現變化:
- 綠色中線穿了
- 綠色底線穿了
- 股價開始在綠色頂底線橫行穿插.
意思: 股價只能永恒地波動, 但事物也有其穩定的狀態, 這叫做動態平衡. 左圈的這個變化, 正是由上升進入動態平衡之中. 在平衡中, 低買高賣便是最好的策略了. 在上升中, 只買不賣, 加大風險就是最好的策略.
右圈: 股市在1980-2000出現很大的升浪, 然後跌穿綠色中線, 進入動態平衡區至今.
問題是, 股價可否一直往上升? 在無常的股市中, 怎樣得到信心? 我的答案是: 試過就知.

請看中間的紅色圈:
一個大牛市, 不是一天建成的. 事發的發展有其階段, 及趨勢的變化. 而變化之上又有其趨勢, 生生不息.
中圈:
股價經過長時間的動態平衡, 在中圈出現變化. 綠色中線突然變成強大的支持, 讓本身應該下插的股價得到支持, 消化下跌周期的壓力. 當股價回復上升周期時, 會出現了強勁的上升動力. 這就是這個大牛市的元氣了. 元氣足, 則事物可以漸漸發展, 完成生老病死.

現在美國的升市, 跟據以上的看法. 我的觀點如下:
1 美國經濟回復元氣, 是有可能的, 但言之尚早.
2 股價需要經歷下跌周期而表現穩健, 才可以言大升市.
3 現價屬動態平衡的高位, 投資值搏率低, 不適合長線投資者.
有趣的是, 報紙越來越多投資美股的推介. 全球經濟互根互生, 誰也難言獨善其身.

周而復始, 動中有靜, 靜有有動. 了解變化的發展, 就是技術分析的作用. 以上觀點是片面的, 所以不足以為論. 技術學派往往沒有理據, 只是它有一套解釋事物的方法, 凡事適可而止, 有跡可尋咁解.

(以上只屬片面觀點, 不足以為任何建議, 讀者需自行判斷)

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