青少年投資致富大法

問世間最值錢的東西是什麼? 樓? 鑽石? 股? 人脈? 生意? 不同人有不同的答案, 但我好肯定自己會答: 時間. 這是稀缺, 不可再生的非賣品.

上一代, 讀好書, 未來做經理, 置業安居. 這支歌, 今時今日未必work. M型社會, 階段下流化, 財富世襲, 內地人到港競爭資源與機會. 好似好灰咁. 當然, 我地可以話政府PK, 但實際地, 都做個社會"受害者"的角式, 好嗎? 受害者當然希望人同情而施抒援手, 改變現實, 但往往同情者少, 援手也不足. 與其做受害者, 不如自己諗計求變.

"青少年, 不想成社會受害者, 便要停止埋怨, 立刻計劃自己的致富大計"

不是說社會沒有加害自己, 而是就算加害了, 也不用太在意. 情況就如同麥記買汽水, 買完最後被紋身佬撞跌左, 又可以點呢? 失去公義是蝕章, 但爭取公義的成本也太高, 不如諗下飲水定買過杯, 一定唔會打翻紋身佬條囡杯可樂吧. 我從小便不覺得自然界很有公義, 力量制衡在生物學, 物理學上, 卻比比皆是. 我信上帝過信政府的創造, 但神愛世人, 所以意志力強, 憑信心還是有生路可行.

"青少年, 你想要多少財富, 便有多少財富. 不怕你達不到, 只怕你想不到"

寧欺白鬚公, 莫欺少年窮. 時間是至寶, 可變化出萬物, 而萬物卻變化不了時間. 年輕人真的要敢想. 諗大D, 諗大D, 諗大D. 不用理會旁人, 不用理會自己的出身, 現狀. 那些相對起時間這資源, 實在微不足道. 反而能否想出令自己"心動"的目標, 才是問題. 當然, 心底這個致富大計, 如果讓人知道, 要有一定心理準備, 因為不會有人認同你, 甚至更容易吸引人打擊你. 要緊記一點, 他們說"做不到", 不是在講你, 而是講緊他們自己. 人就是欠缺信心, 欠缺希望, 年輕人要體諒別人未必如自己咁有時間. 精神內守, 沉著做事就得.

"青少年, 投資是致富的方法"

窮爸爸話, 賺錢有四個方法:
- 用時間幫人打工, 讓人地俾錢你. 單純的賣時間.
- 用時間替自已打工, 自己賺錢. 與前者分別是有自主權, 有提高時間回報的權利
- 用時間去運用別人的時間去替自已賺錢, 與前者分別是你可間踪不參與業務而維持事業.
- 用時間去運資金去替自已膁錢.與前者分別是, 你已不用參與業務而維持事業
四個方法, 分別就係打工, 自僱, 做生意, 投資了. 時間是稀有的重要資源, 當然要小心運用, 以最大化它的效能. 這些道理, 不用多說, 投資是最有效運用時間的賺錢方法, 靈活度也最大, 是富人的遊戲, 想致富必定要學懂.

"青少年, 要思考. 學習成功與失敗的方法"

水可以解渴, 但口渴便把任何液體灌進肚, 會怎樣呢? 致富容易, 但並不便宜. 第一天打算不做受害者, 就必須戒了"依賴別人"的便宜心態, 做什麼也要自已負責. 投資的成敗也是, 負責任, 便會認真了. 很多人就以為投資就是買股票, 自己不懂便問別人, 或單純賭搏. 依賴別人, 依賴幸運, 這樣不行的. 咁應該點? 這個問題, 再不要問人, 而是問自己. 這樣, 思考便開始了.

當有思考後, 便要快速學習為何一些人能做得到, 一些人做不到. 只要做成功的方法, 避免失敗的方法就可以了. 這是一個不停的過程. 世界也在變, 也不要太早下定論, 不要依賴所學所知的, 否則現在的思考便要停頓.

"青少年, 要了解自己的致富公式"

打工的致富公式:
回報=時間X月薪
資本累積 = 資本+回報-生活成本
自僱
回報=時間X月薪(1+變動)
資本累積 = 資本+回報-生活成本
做生意
回報 = ((收入-成本)Xn - 人工(買時間)租金(給物業投資者)雜費)-利息/稅項)-
資本累積 = 資本+回報Xt
分紅(給投資者)
投資
回報 = 資本產出/資本投資
資本累積 = 資本(1+回報)^t

打工與自僱主要是以"加法"去累積資本, 做生意是以"乘法"去累積資本, 而投資是以"次方"去累積資本.

"青少年, 第一是要致富, 第二是要盡快有資本"

加法, 可以由0開始, 乘法與次方, 都不能以0開始. 因此要盡方法找到爭取本金. 增加收入, 減少支出. 很多人不能致富, 除了想不到, 就是做不出來. 可能連最基本的"減少支出"也做不出, 如同農夫把自己的谷種也吃掉, 上天如何眷顧這農夫呢? 增加收入的方法很多, 始終不是要找很多的本金才可以開始投資. 或許單純炒賣iphone, 補習,甚至兼職也可以. 單純以時間去得到本金. 然而, 要十分小心債務以及高風險的事, 如犯法的事. 不是道德問題, 而是失敗的後果會浪費很多時間. 欲速則不達.

"青少年, 找本金, 不要忘記準備投資"

由0零到1, 容易令人興奮, 忘記致富的計劃. 本金只是第一步, 同時必須盡快學懂怎樣做下一步. 否則血汗錢便保不住了. 因此要盡快思考及學習如何投資. 一樣, 不要依賴任何人, 沒有人會責任帶著自己走. 沒有人是可依賴的, 包括成功的人, 他們可能是幸運, 或者世界已改變. 觀察, 思考, 驗證想法, 是唯一的學習出路. 可聽, 可學, 但不依賴.

"青少年, 本金不多, 出手也不能多"

例如以兩年的時間找到10萬元, 這時便差不多可以開展投資或做生意的計劃了. 子彈只有一發, 失敗了便要兩年後才可以有10萬. 因此要非常小心地進行. 獅子麻鷹等高等狩獵者, 都不是輕易出擊的, 但出手的命中率很高. 有得做是不夠的, 還要清楚知道怎樣成功, 怎樣會失敗. 成敗對自己會如何. 不要依賴別人, 不要依賴幸運, 中間有不確定性, 內心有恐懼, 沒辦法, 這是生命中信心的一躍, 盡最大努力後, 最後就是憑信心, 以及接受可能要再等兩年的可能.


"青少年, 本金不用多, 機會也不用多, 一生人, 三四個機會就夠"

世界上很多大大小小的機會, 不同的機會有不同的風險, 回報及時間要求. 很紛亂, 很難諗, 對吧. 然而, 實際上, 一生人需要多少個10倍的機會呢? 10萬變1億原來只需要3個這樣的機會. 10億就是4個這樣的機會. 一生人只出手幾次, 你只要研究及等待的這些機會. 市場上的波動很大, 也有無窮的股票在交易流轉, 生生不息, 每年也有很多股票大升, 股市周期十年也有好幾次. 不用怕沒有機會, 只怕自己不相信有.

"青少年, 致富也不要忘掉時間"

時間是至寶的東西, 人生過了就過了, 致富了也買不回時間. 人生美好的事, 要多發掘, 金錢只是工具, 可以增加一點生活的情趣. 時間賣給了致富計劃, 最後得到金錢, 卻買不到時間, 這交易又如何呢?

自己重視的東西一定要緊記住. 生命意義, 也依賴不了別人, 否則就完成了別人的意義, 而失去自己. 你可以聽可以學, 但依賴別人, 便停止了內心的感受. 常聽見人說"活得很累" 就是這樣了. 人的說話都是說出時是真話, 聽進時可以是謊話, 要小心聽呢. 包括這長篇文論的文章. 也不用花時間去與人爭論, 反正全是謊話, 最後浪費了寶貴的時間.

明白這些, 便可自由了.



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後記:
這實際上是基於我在大學year1的想法, 最後一段是今年加上去的. 我也浪費了很多時間及錯過重要的東西. 世界不會沒有機會, 水流低流, 日月交替, 千秋不變的. 沒有機會不是真相, 只是識相.

我的敗局研究: 廣船

投資失敗研究會 :
成功案例容易讓自己津津樂道 , 但自high之後, 卻容易"滿招損".  研究失敗案例, 卻可以吸取教訓, 幫助未來的成功. 我曾經提出過攪一個投資失敗會, 讓大家講自己如何失敗, 分享感受, 但反應不太好,  但到今次, 我依然覺得研究"大敗局" 是很有價值的事. 我最失敗的是億和, 輸30%, 最在我沽出後升4倍以上, 即是說,  我睇中而輸30%, 有沒有可以破我的紀錄呢?

成功的原因只有一個, 就是未失敗, 而失敗的原因卻有很多. 只要不失敗, 便能成功. 而失敗了也沒什麼, 只要及時改過,  希望還在明天. 這不是悲觀主意, 而是要知道成功只是一刻的狀態, 而謹慎卻是無時無刻要做的事.

廣船:
今日想談廣船, 我想投資的人都知道這股, 因為造船的國企, 只有廣船.

我留意廣船是2006-2007時, 因為佢瘋狂地升到$70, 而在一年後, 2008年最低跌至$3左右. 跌幅超過95%,  這可不是垃圾股, 而是有實力的中國第一大造船企業. 我有個利害的投資朋友說, $3是閉上眼也可以買的, 因為單單是廣船的土地也不止這個價.

2008年, 廣船阿媽想注資, 但市況不好,  就停止了.

2013年, 廣船由$13左右, 跌至$6左右, 我在$6-6.6左右買. 買的原因有以下
1) 沉寂多年造船訂單, 終於恢復, 而一直醒目的太平洋船運也有買船.
2) 舊船淘汰及技術升級, 始終會有一定的訂單.
3) 價跌一半, 注資機會增加.
4) 市況差, 這high beta股, 沒有消息也可反彈很多.

我買入不久, 2013年5月, 公司便停牌,  我心想今次大茶飯了. 1個月後, 便復牌, 不升反急跌至$5.6. 最後我清貨離場. 然後僅僅三個月, 廣船由$5.6升至最高$18左右. 2013年9月, 國家公佈造船掁興方案, 便大幅回落, 之後又停牌. 今日, 公佈母公司注資, 股價升至$23收市.

上回左下角的橫行區大概就是我的買入點, 那個absolute low就是我的沽出點.

檢討 :
輸10%加上失去4倍的機會. 這也算是我其中一個明顯的敗局. 我是很甘心失敗的, 只要我能學 到東西.  我想到的東西如下:

1 "預計升3倍, 承受30%波動 , 不為過吧?"

推以廣之

"預期升N倍, 承受M波動, 不為過吧"
"為左她, 你可以去到幾盡"

這是肺話吧,  很多對的東西聽落去都是廢話,  但卻是如此的實在. 有經驗的朋友,  都會明白我說什麼. 有多少次, 我們因為雞毛蒜皮的原因而被說服, 沽出自已很有信心的股票? 短期調整? 大市下跌 ? 業績沉悶 ? 很多原因吧. 我有一座右銘"講得通唔代表是真的", 因為中招太多了.

我曾經跟一個自稱"價值投資者"的人辯論投資的本質, 他不認同價值投資的存在,  價值投機已死,  所以香港已沒有機會.  我認為不可能沒有機會呢, 有市場, 有人, 有股票, 就有機會.  人越灰心, 市場越不合理, 機會越大, 越多 . 然而有機會不代表機會可以立刻變成現金. 他便是就著這點跟我爭論, 不變現的機會是機會嗎? 他只要今年有10%回報, 因為他已是億萬富翁, 10%就夠駛 .最後, 我都係send左首聖詩 俾佢, 叫"因著信".

"投資同做生意一樣,  要看到別人看不到的"

談這麼多, 我想講, 我們的著眼點在那? 是生意? 是股價? 還是自已感覺良好? 賺以倍計的投資者, 重拳而不止一次做到的, 真不是簡單的人, 三個10倍股就是1000倍, 10萬變1億. 一生人不用很多這些機會, 而我們為此可以去到幾盡?

2 風險管理只是其中一面
我沽出廣船, 很主要的原因是風險管理, 而且是硬性的風險管理,  我手上的機會多, 輸了可以轉往第二個機會. 這其實只看到事情的一面.

"輸10% 沒什麼大不了,失去4倍升幅, 才是大件事."

loss 事少, Error of Omission才事大. 我不是主張盲目持有股票, 但如果自已覺得有料到, 真係不要輕易把機會"風險管理"掉. 或許做短trade是要這樣的, 因為那個omission風險也沒什麼, 但做大trade, 那個omission風險很大. 做一個4倍,可以夠幾多次10%風險管理?


3 傳說的30% 食糊rules
傳說有個30%食糊的rules, 我相信很多人都聽聞過. 看完我這片檢討,  你或許也開始明白了.

"預期升30%, 承受6%的波動, 不為過吧"

看,  這是否很合理? 而6%的loss, 實際上很多人也承受得來(實際&心理上). 加以diversified, 一年也有很多30%的升幅, TA做好, 夠sense, 就發現倒. 這樣操作, "挺姣D".

為何30%時要食糊呢? 很簡單, 因為它跌返升幅一半唔出奇, 那就是1.3-1.15/1.3 = ~12%. 那時,  你有15%的回報, 但心裏承受緊12%的drawdown, 頂得住嗎? 說好的6%呢.(這裏邏輯有點問題,  但到時心裏的確會有這感受)

羸就谷, 英文叫pyramiding, 越升越買. 最後回吐就嘔突. 這個方法最好要有食糊位,  或是一個心理的止賺, 否則"說好的6%"就會被違反, 而造成心理壓力. 心理壓力, 可以透過做運動或冥想等方法去減少, 但更好的方法是操作本身根本不產生壓力.

30%食糊, 說好的6%風險, 羸就谷方法, 點做, 做咩. 諗得通, 相信很多人也啱用. 我自己傾向做長線, 較策略性的操作, "一生人, 有幾多個10倍". 投資是多浪漫的事業呢. 然而, 真的要像老巴那樣說"跌吧, 這樣我可以更便宜地買進"

很久沒有想投資哲學/數學問題, 感激近滕麻理惠的家居整理術.

佔中的投資機會

近日不少人都因為佔中而灰心, 覺得香港冇希望. 政治野暫且不談, 但股市裏沒有灰心這回事, 只有變化與機會.

滬港通之前有春江鴨, 一早就買定A股指數基金, 攪到2822, 2823的premium很高. 忽然佔中, 港股轉弱, 滬港通推遲, 都令這些春江鴨失望而"回". 那個premium 已經完全消失. 如果看好A股, 現在這些指數基金是不錯的選擇.

整理節慶

家中的物品越來越多, 但可用的東西越來越少.

剛剛這個星期六日, 我終於開始了我的整理節慶 - 一次性的大型整理安排. 我從以下的順序整理:

1 衣櫃

2 書櫃

3 書桌

4 廚房

5 廁所

1 衣櫃:

最容易真係執衣櫃, 因為很多衫其實已經超過一年冇著過, 也感覺不好, 甚至已經變色, 縮水, 衣不稱身. 拿起大膠袋, 便把所有不喜歡的衫, 越放進膠袋. 同時, 也找出一些自己喜歡但埋沒了的衫. 衣櫃少了衣服, 但卻多了可穿的衫. 暫時還有衫在衣櫃外, 放了在睡房. 當我有適合的收納箱就可以收埋佢地.

2 書櫃

我家的書很多, 書櫃上放了不是書的東西, 很多書卻放在客廳. 很多書疊在一起, 其實有什麼書我也不知道. 我本身感到書櫃不夠位, 但當我把不是書的東西抽離書櫃, 原來把全部書也放進去, 也還有空間.

3 書桌

書桌和抽屜裏, 有很多沒有用的東西, 但它們卻佔了很多空間, 讓書桌的位置變少了. 書桌是思考, 創作, 閱讀的地方, 最好維持在"空"的狀態. 

4 廚房

廚房越來越多調味料, 食材. 很多放了在地上, 但其實我也不清楚有什麼. 不清楚的東西, 比沒有那東西還糟糕. 我把了一個架, 把所有的東西放了上去. 我後來發現了我有五包意粉. 因為不清楚自己有意粉, 要用的時候又找不到, 結果又買多了. 

5 廁所

廁所有很多小東西, 都是在旅行後拿回來的. 那都是"可能有用的東西", 但我頭皮敏感, 其實只用自己的洗頭水. 那些東西有用, 但不是對我有用, 而只我認為它應該有用. 最後我把它們全部棄掉. 浴室有很多東西, 例如有三支牙膏, 洗頭水等. 我把它們越部拿出浴室, 因為浴室有水氣, 任何東西也會產水水跡, 細菌積聚. 以後, 我會用什麼東西, 才拿進浴室.

家中的東西少了, 但可用的東西卻多了. 家中的空間更多, 家的可用性大大提升. 我深深感受到近滕麻理惠說的整理效果. 我們究竟需要什麼? 想過一個怎樣的生活? 有什麼東西與事情令自己心動? 

我想到的是, 最珍惜的是時間. 時間其實也如家一樣, 十分珍惜. 然而, 我們怎樣安排我們的時間呢? 有多少時間不知為何地運用在不關係的事情上? 我們有知道自己喜歡的事情與時間嗎? 整理好自己的家, 自己的時間, 最後就可以整理好自己的心與人生. 我相信, 這就是近滕麻理惠的整理哲學. 整理足夠改變整個人生.

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我的收納原則:
1 東西是否心動? 東西是否重要? 短期內會否有用? 用的時候難不難找替代方案? 既不心動, 又不重要, 短期又不會用, 要用也有辦法的東西, 通通考慮丟掉.
2 東西是否物以類聚? 分類是否合理? 空間是否夠空? 收起來可用的東西, 叫整齊, 收起來不可用的東西, 叫雜物, 最多叫井井有條的雜物.(想想那櫃中多年沒用的CD, 廢書)
3 東西的安排是否易於打掃? 是否易於維持整齊? 任何傾向越放越多的東西, 都傾向變得越來越亂, 要小心.
4 小心任何箱, 櫃, 桶. 只要可以放東西, 都填向被填滿. 空間以空為用, 物品越少越好用. 想家中少垃圾, 就少用垃圾桶, 甚至只用一個垃圾桶. 整齊未必放便, 放便未必整齊, 如果必要二選其一, 我選整齊. 簡潔提高長期地效率, 比東西放便帶來的短期效率更大.
5 如果自己不知道東西的存在, 比沒有那東西還糟糕.
6 不要埋積"可讓自己做什麼"的東西, 留下"自己想做什麼"的東西.
7 不好的東西可以丟掉, 好的東西或許可以送給別人, 但不要硬送給人.
8 東西越少, 越易整理, 越易清潔. 維持家居是生活的一部份, 越開始越易做, 越累積越難做.
9 多感受家中的美好, 愛上家, 自然懂得愛護家.
10 整理好家居, 會執倒很多錢, 也會之後慳很多錢.

WCS: Worst Case Scenerio

928佔中後, 投資界當然大為緊張. 投資者, 其實就是在大是大非之前的判斷者. 想知佔中怎樣, 先看恒指可否收復失地便可知道了. Extreme Case 是對回報的高低有極大的影響的, 而投資者要在極高的壓力下, 短期時內作出判斷, 是投資者的重要技巧.

近日常聽到的是"Worst Case Scenerio", WCS. 出現極端情況, 想WCS, 很合理吧~我們投資人都要先知道會輸幾多才可知值唔值搏. 否則便是賭搏. 然而, 在Extreme case 時考慮WCS, 又真係會嚇死人. 我自問在2008年時也考慮到金融系統崩潰, 會影響全球供應鏈運作, 影響物資供應速度, 所以我需要買多一點糧食儲在家裏.

經過多年的投資經歷, 交得學費多, 我得到了一些心得. 究竟什麼時候要為WCS作出反應:

1 WCS是短期還是長期? 我能否承受短期WCS?長期WCS?

2 我的操作是短期還是長期? 

3 我怎樣可以觀察WCS? 如果因為WCS沽左, 幾時買返?

我曾經在2009年, 最低位時把所有的股票在極低價沽掉, 這曾經是多痛苦的事, 那些股票之後的表現得十分好. 幸好, 我在沽掉後不久, 便重建我的組合, 09年雖然我沒有持有我之前的組合, 但反應夠快, 讓我不置落入恐慌麻痺之中. 對心理學的研究, 幫助十分之大. 現在再處理extreme case時, 也夠淡定. 總結而然, 其實怎樣做也可以, 承受得起, 可以選擇不操作, 承受不住, 便要做好那操作. 想的不是危險, 而是機會.

投資其實是必賺的, 只要你能與別不同, 有獨立思考. 其實何危險, 都是一個機會. 反之, 任何機會, 都有其危險. 這是一個persepctive的問題. 當我們能夠知道市場, 也能夠知道自己的情況與觀點, 便能作出合適的部署. 這個反應, 不是一個基於恐慌與焦慮的reaction或inaction,  而是一個基於信念的Action. 最終outcome怎樣還是說不定的, 但這是投資者要做到的事, 也是投資者只能做到的事.

"講得通, 未必是真的" 也是我的重要投資心法. 探求真相比探求合理, 要花多很多的腦力. 這也是我認為投資很有趣的地方~

技術性擊倒

"哦~~~~~你死喇, 話俾先生知"

我中三時, 手肘伸過了枱的界線, 旁邊的同學說我過了界. 他這樣敏感, 其實只是因為我曾在考試時拿了他的擦膠, 而產生了心病. 回想起來, "對不起, 請原諒我".

我的社會經驗淺, 不知這是否普遍現象. 政治上, 工作上, 感情上, 是否都普遍存在著"技術性擊倒"呢? 這是否香港人, 還是社會上的普遍現象呢?

技術性擊倒: 在衝突中,  找出對方一個失誤, 而無限放大.

在網上看到很多討論, 其實都是立場對立, 你說你的, 我說我的. 如果對方講錯了一樣, 便強烈反駁而推翻, 可以開盡turbo去講粗口或喊倒台, 或是shut down, 你只是左膠, 維穩, 攪亂香港etc.

我覺得這是一種非理性, 也不合作的姿態. 君子坦蕩蕩, 小人長戚戚. 真正的勝利, 不是靠技術, 而是真相, 善良, 完美. 耶穌, 蘇格拉底, 孔子, 甘地, 德蘭修女等, 他們帶來的影響, 是非暴力, 和平的, 但更是非技術性的, 他們帶出來的是人人也能感化的真相, 而不是透過互相謾罵指責的技術性擊倒.   當你心中已全知, 不再害怕輸, 甚至不用擊倒你, 只是"分享"好東西. 現是"和平"只是非暴力, 人們還不停講粗口, 敵意明顯, 手和平, 心不和平呢. 我相信如果心也和平, 那感染力會大很多. 例如十萬人齊為香港民主祈禱, 或 整天向北跪求中央開恩. 10萬人為市民求情, 一定是和平, 而且真係反對, 也容易加入, 政府更難對付. 現在"抗""爭" 這些字, 本身帶有敵意, 出師不利.

感化: 感化不因別人錯而能傳播, 而是因為那是建基於人人也看得倒的真善美之上. 感動香港, 感動中央, 感動世界, 比威脅中央來得高明.

要真正得民心, 需要真的帶出"香港機會", 給支持著信心, 改變的辦法與希望, "分享"出美麗可行的前路. 否則, 各階級就各自利益去投票, 沒有公義可言. 催眠彈可以引發人們的良知去大批地支持運動及警察, 就證明了人還有良知及同情心, 這些才是人的核心價值, 而不是技術的細節.

我曾經與一間公司交手, 也是遇上技術性擊倒的人. 結果, 只會兩敗俱傷, 攪不出什麼. 權鬥的本質就是這樣吧. 我是極度厭倦這些的. 也知道這些除了局中人重視, 局外看其實十分低B.

如果我們的下一代做事, 不靠技術, 接受現實, 不靠政府, 自力更生, 適者生存, 香港還是有機會的. 我們上一代, 也有當時的困難, 但在心態上, 我自問真的比不上. 不知何時"技術性擊倒" 代替了振奮人心的香港精神.

最後, 我支持宇宙生物, M78星雲, 色即異空, 空即是色.
http://blog.frankyfan.com/2014/10/blog-post.html

兩個人吵架, 怎樣辦?

如果兩個人吵架,  你在旁, 怎麼辦?

1 理會, 而幫其中一方
2 理會, 但不幫任何一方
3 理會, 幫自己
4 不理會, 事不關己
5 其他

我從小就不談政治, 小學開始我也沒有很明確的朋友圈, 很明確的社團組織, 但我有很多不同的朋友. 我小時後想做科學家, 因為我熱愛觀察, 思考. 最後, 我做了一個投資者, 要冷靜觀察事情, 知道背景, 形勢, 變化, 更要知道自己的身體及心理狀態, 怎樣影響判斷, 而且還要適時改變判斷, 而不留戀. 怎樣做判斷, 就是我日常的工作.

928發生, 令不談政治的我, 也必須想政治, 因為市場受政治影響, 更甚是我的家人, 朋友, 自己的情緒, 甚至連我的健康, 日常的興趣, 時間, 生活質素也受影響. 然而, 我對政治的認識不深, 我看的書都是經濟, 商業, 金融, 心理, 哲學, 健康, 興趣類的書. 因此, 到現在, 我還沒有一個很確定的政見. 然而, 我想寫這篇文章, 去談有政見之前, 我能夠做的事情.

講返條題目, 兩個人吵架, 你在旁, 怎麼辦? 你會怎樣選呢? 我談我會怎樣看.

我自知人類, 是很有趣的動物, 我們有身體, 心理, 更有靈性. 我們有記憶, 想像力, 分析力, 情感, 慾望, 大我意識(意義), 認同感. 我們作出判斷, 是極其複雜的, 你看見平時我們很少有極明確的方向, 就知道判斷是需要很花力氣的一個平衡過程. 然而, 在某些時候, 內心的各種力量失去平衡, 便會由一個緩慢而周詳的判斷, 變成一個很單純的判斷過程. 或許是欲望, 或許是情感, 或許是大我意識, 夠一定強度, 可以終止我們內心的平衡. 急而生智, 靜而生慧, 那個慧, 就是那樣的心水清的意思吧. 有智慧, 就我想就是作出判斷的基礎了. 如果兩個人吵架, 我在做什麼之前, 我一定要心水清, 否則幫不了忙, 後果還可以始料不及.

心水清之後, 就是看立場了. 立場, 不外乎"你我他". 不同的立場, 有不同的利益, 不同的自我, 從而影響著對不同意見的採納偏向. 兩個人, 我幫那一個, 我可以幫你, 可以幫我, 可以幫他. 我之前曾與朋友傾計, 談男女問題, 不歡而散, 原因是我是他的朋友, 而我沒有認同他. 我跟他說: "我可以認同你, 讓你感覺到溫暖, 但這樣只推你走極端, 等你冇左條女, 而你也知佢係好的. 我在說, 作為你的朋友的說話, 為你的長遠利益著想, 你幸福, 我便快樂" 我就是站在"他"方去替我的朋友的"我"去思考事情. 我不認同他, 正是因為我關愛他. 他知道我的立場其實是幫他, 只是我是宏觀的角度出發. 他之後便接受了. 因此, 立場攪清楚, 才可以談. 往往事情的解決, 都不能從對立中的一方令另一方認"錯"而解決. 尋求共識共羸, 你好我好大家好, 的目標與一人一步, 再在互信的基礎上進行探討的. "我們" "目標一致" "互信" 小步拉近.

心水清, 了解不同立場的角度, 便要看事情的發生過程了. 很多磨擦的發生, 都只是誤會. 不同的立場, 有不同的背景, 動機, 情感. 和平下, 其實利益一致, 很少是一方刻意傷害另一方, 因為破壞關係對自己也沒有好處. 但傷害的確可以產生, 而人與人之間的界線就是要把關係帶到你好我好大家好的方向. 尊重產生信任, 信任產生討論, 討論產生共同利益的方法.

心水清, 了解不同立場, 背景動機, 尊重與信任對方, 關係為本的前提下, 就可以有得"傾"了. 但傾也是一個很大的藝術, 因為詞語, 文法可以暗示很多內在意思, 用錯字眼便極容易產生問題. 中立的詞語與文法, 而不是因對立而互相標籤, 暗示, 假設. 兩個好應該在一起的人, 也可以單純因為語言模式不合拍而分離.

最後, 叛斷最重要是有自知之明. 其實對很多事情, 都係知少少, 但生活又要做判斷, 所以我們的叛斷, 即使是最佳判斷, 也可以隨著情況及理解的改變而需要改變. 我現在是這樣, 我下一刻改變看法, 我還是我, 這樣才可以有靈活的判斷.

講到這樣, 我簡單總結, 做判斷的五大前提
1 身心露的平靜
2 清楚各方立場的背景, 動機, 情感反應
3 在尊重與信任的前提下, 強調共羸, 走出小步, 建立正循環
4 極小心地用中性的詞語, 文法去思考及溝通
5 謙虛而靈活求真的心

如果我有以上這五大前提, 我便可以為兩人, 為自己, 作出判斷. 然後再運用正面信念去讓事情推向正面的方向.

我是個讀書而經歷很多失敗的人, 衰得多而得出的心得.

談現在的情況, 我相信香港的各人, 不論那個立場都處於焦慮當中. 我對事情感到很大的情感, 我相信政府, 警察, 市民, 政黨, 學生等等, 都好有feel. 現在感發聲的立場走向兩極化, 不是民主, 就是親中, 欠缺"他"的立場. 因為928事情很大, 需要找出破壞香港和諧的'真兇", 對立明顯而且市民不斷靠邊. 好地地的社會, 走向衝突的社會, 警民敵視, 都令信任與尊重瓦解, 失去尋求共識, 小步循環的餘地.

暫時我認為特首政府與政黨都有很大的責任. 我觀察他們的用詞與動作, 我感到敵我心態明顯. 其實中央與香港市民的前途, 就是要特首政府的良性運作去拉近矛盾, 走向共識. 梁振英靠邊中央, 市民失去發聲渠道, 才讓政黨隨民意而掘起, 最後政黨與政府的敵我矛盾加深. 隨著誤會與怨氣增加, 中港矛盾加劇, 最終將香港和諧作為成本, 將香港未來作為賭注, 去讓中央與市民到達進退兩難的地步. 中央輸了, 市民輸了, 特首與政黨或許有一方羸了. 因為香港的和諧已被打破, 而香港有今日的成就, 其中之一個原因建基於這個和諧之上, 吸引大量資金, 人才到這塊土地, 經過很多人的汗水才有今日. 我心痛啊. 作為市民, 我們也有很大的責任, 我們可有足夠關心自己, 關心親人, 朋友, 以至我們的地區, 城市, 國家, 世界? 我們怎樣對待大陸人? 怎樣看待中國? 心態的正面與負面, 積極與消極, 敵對與建設, 就可能是左右事情發展的關鍵. 或許特首與政黨, 正是我們內心的衝突所萌生的表面象徵. 內心的衝突, 先要解決, 才能有機會化解外在衝突呢.

我不支持特首, 不支持政黨, 我支持關心中國, 關心香港, 尊重, 溝通, 信望愛, 你我他, 首先自己要做好, 知情, 諒解, 反省, 感恩. 暫時是這樣. 沒有這些基本, 什麼制度, 也難以帶來繁榮安定. 如果兩個人吵架,  你在旁, 怎麼辦? 我們自己決定了~ 我暫時選的是5.



我寫作都是為了抒情, 今次寫作, 我真的希望帶出另類的聲音, 讓我們都一起反思.

最後, 如果我去集會, 之前我一定重看這一本書. 現在佔中玩得好大, 我真的很擔心香港與中國的前路. 中國在國際已經荊棘滿途, 我不知道她能否捱得起香港穩定問題這一衝擊......

20140918 看好賭業股

上圖是金沙中國的週圖: 條線不用解釋, 信不信由你.

1 澳門股, 沽得過嗎:

http://blog.frankyfan.com/2014/01/blog-post.html

2 不再看淡賭業股

http://blog.frankyfan.com/2014/05/20140509.html

一年之年, 由看淡, 不看淡, 到現在我開始看好賭業股, 尤其是金沙.

一年前, 我看淡的原因是高估值, 放緩的必然性, 以及投資者對月份數據非常敏感. 想不到不足一年, 市場已由樂觀變成現在的恐慌性拋售. 1928 金沙也由67跌至42水平.

我喜歡金沙, 因為我看好旅遊業, 1928的執行力好, 重視長線收益. 唯一不好的就是它是外資, 有政治風險

賭業現狀:
好:
長線旅遊業增長
money supply growth
壟斷性資源
壞:
成本提升
短期供應增加
縮貪

好明顯, 好的都是長線因素, 壞的都是短期因素. 這會造成賭業股的短期衝擊. 估值下調, 技術破位, 沒有catalyst, 仲唔沽咩.

現在金沙的估值大概是13ebitda左右, 現金流超強, 長期增長可期, 分分鐘派7%yield with long term growth, 明顯係便宜. 我相信可以吸引不少長線資金買入. 下年初新賭場開幕及數據反彈, 可能是catalyst.

不過, 賣永遠快過買的, 增長型資金換至保守型投資者是個過程, 長線投資者, 捱下價, short 下put, 長遠賺錢不難. 祝君入個靚價~ 但我相信要說服增長型資金再進入賭業, 有點難度. 問題是增長型資金"跟住去邊度". 光伏?醫藥? i am not sure.

談談阿信屋(三)

談談阿信屋
http://blog.frankyfan.com/2014/02/20140217.html
談談阿信屋(二)
http://blog.frankyfan.com/2014/08/blog-post.html

上兩篇文章談直銷模式及Wallet Share

今次想談及香港為何會有759出現, 有賴香港零售供應鏈壟斷的實況.

香港其實是一個極其自由的港口, 稅率低, 人口密度極高, 理論上零售業是極度競爭大的行業, 白熱化競爭的勢態. 然而, 實際上, 香港的零售業卻沒有出現百花齊放, 推陳出新, 而是大者恒大, 甚至出現寡頭壟斷(Oligopoly). 超市供應是地區零售, 所以有時地方甚至能形成地區壟斷.

原因: 地產資源寡頭與批發商的寡頭優勢, 延身成其他零售超市行業的供應集團的壟斷優勢. 

大型超市及零售店, 背後的名字是什麼? 李氏, 怡和, 利豐, 華潤, 大昌, 四洲. 不是地產就是大批發商. 他們有強大的競爭優勢, 新競爭者要不加入他們的體系運作, 要不就需要跟他們直接競爭. 他們不用合謀壟斷, 而是人脈相聯, 不敢破壞關係 利益一致, 便能成事.  香港地方小, 更大問題是新競爭者不能去偏遠地方而避開他們,  因為香港物流成本高, 而偏遠地方的人口密度卻低. 香港人時間有限, searching cost高, 所以強大的供應集團competitive advantage配上searching cost高的香港人, 就是供應集團的利潤了.

供應集團有絶對性的競爭優勢, 不論他們效率如何, 也可以營運下去. 最近馬鞍山百佳出現居民不滿百佳而擺買, 可見一斑. 居民沒有選擇下, 即使再差的服務, 也得忍受. 跟香港自由市場的形像, 有很大對比. 別人聽了, 還以為是去了非洲的市集.

供應集團久缺競爭, 只需一路尋找消費者可以忍受的底線, 擴闊利潤率就可以了. 供應集團主要的工作是將體系以外的對手, 如街市, 小商店, 完全消滅, 便可以加強其優勢. 因此, 即使供應集團內有很多人高薪厚職, 不用怎樣用腦為客戶創造價值, 也能維持高獲利.

然而, 陰陽互根互生, 供應集團的低效及高售價, 並不得民心,  從而形成破綻. 消費者的光顧只是沒有選擇, 價格也只能無奈接受. 若市場能提供其他選擇, 提高價廉物美的商品, 即能打破壟斷.

香港也有不少零售商曾挑戰供應集團, 但做到價廉又未必物美, 做到物美, 又未必價廉, 做到價廉物美, 又未必能生存而擴展. 挑戰者需要做到成本低, 價廉物美, 服務及供應到位, 而且能維持一段長時間以獲取消費者信任, 讓消費習慣逐漸形成.

759的核心經營價值必需跟供應集團劃清界線, 以得民心. 宣傳價廉物美, 不能獲暴利. 同時獲取成本優勢, 以生存及擴展. 供應集團在其體內有很強的操制力, 但體系以外, 的適應力不高, 因為架構複雜, 官僚主義, 難以因應新的市場環境而改變. 759暫時的作風及策略, 正中其供應集團的要害.

759這類挑戰者的出現, 只是時間問題. 供應集團的壟斷地位自然吸引新競爭者進入. 香港超市零售, 藥妝等市場, 我估計一年金額過千億. 759現時只有18億收入, 只能算是一個小小的"突變", 我預期如果759維持作風, 將能對零售市場帶來很大的衝擊. 很快759將爭取本土供應資源, 以及同級別的供應能力. 到時現有供應集團感到直接的同質競爭, 供應集團會有大型的反擊. 如果759成功, 則很可能獲得大幅度的擴展, 成為本港重要的供應零售商之一.

以下是我對759的觀察

產品: 繼續擴展類別, 可以是任何供應集團所壟斷的類別

供應: 加強供應到位能力, 大店面及送貨物流

民心: 爭取本土供應, 形成鮮明的價格優勢形象

宣傳: 產品及服務質素, 口碑式宣傳, 主席個人形象宣傳

獲利: 維持低水平

759 需要考慮的是時間因素. 可以發展的東西很多, 但人力及財務資源有限. 因此需要積極加強人才培訓, 提高效率, 不提價而適當獲利. 

利益集團方面, 需要作出很大的改變才能適應759的招數, 然而759規模很小, 作出改革的成本或暫比不理會759還要大很多, 我相信打工的管理層並不能果斷地作出這決定.

作為香港市民, 我不喜歡壟斷, 所以選擇用錢投票, 支持弱小及親民的挑戰者. 因此, 我極少光顧樓下的百佳, 盡可能到街市, 759及地區小店消費. 我也是759的股東, 不是和黃, 怡和, 利豐, 四州的股東.

10大好書 challenge

Respond to Lily Chang& Wilson Ang Wai Ming: 10本對我有啟蒙作書的書
排名不分先後:
1 Bondaries (各從其欲, 皆得所願), The Road less travelled series(為自己負責)
2 Virgin Satir books series (family model, 與人接觸) (你我他model, 關懷, 真誠)
3 孫子兵法 (天地人, 勢,  勝兵先勝而後求戰, 知己知彼, 不戰不殆)
4 黃帝內經 上古天真論 (養生之道)
5 易經(曾仕強解) - 天道, 天德,天理
6 Annual reports of berkshire hathaway, philip fisher's book. (投資哲學, 睇左3及5次)
7 窮爸爸富爸爸 (中七時看, 啟蒙我工字冇出頭的書, 脫貧靠自己) <<if you want to be rich and happy, don't go to school>> (year1時看)
8 Reminiscence of stock operator( 睇左五次, 讓我想成為傳奇的投資者)
9 近滕麻理惠 系列 (過一個讓自己心動的生活)
10 聖經 (尋求就尋見, 我們愛因神先愛我們, 蒙福的生命)

不入10名, 但仍然印象深刻, 不算10啟蒙, 但很有功用
1 The secret 系列 (心想事成的方法)
2 多湖輝系列 (令我相信自己能力提升了)
3 psychology of trading, inner game系列 (心態定輸羸)
4 milton erickson , NLP系列 (教我聆聽, 不止於言詞)
5 零酸痛 (令我重視姿勢, 解決了我的肩頸痛)
6 老子莊子 (老子書, 莊子蔡志忠) ( 自在感)
7 The voice of knowledge, the attitude of gratitude  知識有限, 感恩有理
8 Five language of love, men from mars women from venus (男女之別)
9 還有一大埋商業知識技能的書, toyoga system, accounting for earnings/creative cashflow games, 鈴木敏文系列, judo strategy, new monetarism,  michael porter series,  delta project, high growth companies, technical analysis of stock trend, william oneil series, poor charlie' almanack, littlebook that beats the market, 5 rules of successful investing, 稻盛和夫. (這些是我立刻想得起來的, 應該是我覺得最重要的商業書)
10 圖解佛教八識, 靜觀的藝術

睇左咁多書, 啟發如下:
順天, 心正, 意誠,  接受自己,  感恩上天及祖先的福蔭, 做好投資的使命,  以盡其才, 思考回饋, 享受過程, 享用天年, 天無絶路, 心想事成. 自在而靜, 心動而動. 身心靈互根互用, 決一不可. 從福而來, 從福而去. 知識能力, 用進廢退, 心意毅力, 影響深遠. 投資是好生意及信念及好價錢, 投機是值搏及下注及良好的執行, 生意是好市場及好領導及好模式. 養生需及時, 順應陰陽, 真善美有益, 健康靠自己, 頻死靠醫生. 溝通就是真心相對, 照顧感受, 信. 人皆有別, 和而不同, 各從其欲, 皆得所願. 一切泡影, 或許只是夢戲一場, 不用執著, 樂於享受.

世界很大, 人很渺少. 雖然生命有限, 自在快樂為功.. 我與你相遇, 就是有緣, 有其意義及樂趣, 值得珍惜, 感恩.

感謝中大圖書館及公共圖書館, 感激中醫學系容許我狂走堂睇書, wilson, steve, peter, ziv, brian, bro, 讀書會, kit, orca, 及其他書友的好書介紹及陪伴.

衝動與平靜

衝動, 必須回應.
這樣不對, 必須回應
我該怎樣, 必須回應.
回應了, 怎麼辦? 必須回應.
為何這樣? 必須回應.

殊......回應, 但不要忘了呼吸

平靜, 存在於呼吸之間.
一吸, 一呼; 深吸, 深呼;
感受知覺, 而不必回應

感受智慧, 而不必辨識

感受自我, 而不必定義
來回自在, 還是享受於呼吸之間.

若你喜歡的話, 現在可以回應了.

遇上

晨早抒情: 遇上

世界上有三種知識: 你的, 我的, 世界的.

世界的知識就是一般知識, 上至天文下至地理.
我的知識, 就是了解自己, 如何活得自在.
你的知識, 就是了解別人, 如何相處快樂.

有人把世界的知識, 以為是我的或你的
有人把你的, 以為是我的或世界的.
有人把我的, 以為是世界的或你的

我願明白你所說的, 也願與你談別的.
如你願明白我所說的, 我們便能遇上了~

20140811 談談阿信屋 (二)

之前寫過阿信屋, 現在有興趣再寫補充一下.

談談阿信屋
http://blog.frankyfan.com/2014/02/20140217.html

今日有消息指百佳要開50間滋味佳, 賣日韓零食去頂阿信屋. 引起一點討論. 我接觸阿信屋差不多一年, 我是忠實的阿信屋消費者, 也是長期投資的股東. 可能我有bias, 但以下也是我比較貼身的觀察.

上一篇文章講到, 阿信屋賣的不是零食, 是直銷模式. 事實上, 今年阿信屋在品種多元化上的速度, 真的可謂"日新月異". 阿信屋賣零食, 已是上年的印象. 百佳這一拳, 經過了其漫長的官僚系統, 終於出倒, 打中了2013年上半年的阿信屋...

阿信屋過去一兩年以極低的價格, 加上快速的舖店, 已經搶佔左不少人的好感. 人們越來越信任阿信屋, 口碑得以傳播, 習慣得以建立, 而阿信屋同時擴展它的產品類別, 由mindshare轉向wallet share. 阿信屋已由原來400呎, 漸漸走向萬呎以上的新店, 可以正面挑戰百佳的地區壟斷.

以我的觀察, 阿信屋的野心很大, 是取替百佳惠康, 成為市民日常購物的default選擇. 同時, 阿信屋的公道定價及高效營運, 相對於現在相對低效及壟斷的超市模式, 確實可以與消費者聯盟而產生雙羸. 超市要不放棄壟斷, 成為第二間阿信屋, 否則只能被漸漸被打下去. 若放棄壟斷, 其效率又未必及得上阿信屋. 確實是兩難的局面, 何況入面官僚重重, 變倒先算. 暫時阿信屋還佔盡上風. 百佳這反應遲鈍的一拳, 更顯出其技窮.

阿信屋現時$3, 市場20億, 還不及日本城22億. 現在是阿信屋的投資期, 擴展期, 如同以前城市電訊以$108 100M寬頻搶客時一樣, 先拿市場及民心, 盈利隨後. 說真的, 阿信屋經期溢利3.5%, 阿信屋減少D價, 還是平通街, 盈利已可輕易大升了. 問題是, 作為經營者, 為何急於一時獲利, 讓對手有喘息的空間呢?

阿信屋80倍PE, 還是13倍PE的日本城, 你說誰較便宜呢? 百佳谷左都係得12000個like, 阿信屋冇宣傳都18萬個like, 民心在那邊呢?

總結而言, 阿信屋賣的就是公道定價的直銷模式. 策略是舖渠道, 重點突破, 搶mindshare, wallet share.

我很希望它的股價可以因"PE太高", 而下跌至"合理水平".

十二時晨養生法

"恬靜虛無, 真氣從之, 精神內守, 病安從來?". 誰也知道健康最可貴, 但每天我們怎樣關注自己的健康呢? 最近我決心認真地養生, 雖然還有滿身惡習, 但千里之行, 始於足下. 我認為改變每一天的生活習慣, 是極其重要的. 而十二時晨養生法,  正好給我一個合乎自然的指引. 我認真很值得重視它.

法於陰陽, 讓身體順應自然地活動, 養生之事, 事半功倍. 城市人生活豐富, 要享有恬淡的生活, 需要更大的定力.

陰中之陽
子時11pm-1am, 行膽經, 一陽生, 熟睡以保陽氣
丑時1am-3am, 行肝經, "人臥則血歸於肝", 熟睡以養陰血
寅時3am-5am, 行肺經, 陽氣漸盛, 5am左右準起床, 日出而起. 靜坐而呼吸, 按摩兩眼, 面, 耳珠, 叩腎, 叩齒, 吞津, 提扛導引.

陽中之陽
卯時5am-7am, 行大腸經, 飲水, 排便的重要時刻.
晨時7am-9am 行胃經, 可承受當天最豐富的飲食
已時9am-11am, 行脾經, 脾主思, 主氣血, 工作勞動效率最高

陽中之陰
午時11am-1pm, 行心經, 午餐時間, 不以多想, 以幫助消化, 飯後午睡養心
未時1pm-3pm, 行小腸經, 午睡後飲水, 助養分通達, 氣血旺, 宜工作, 溫習
申時3pm-5pm, 行膀胱經, 飲多水後, 通利小便. 也是工作的時間

陰中之陰
酉時5pm-7pm, 行腎經, 腎主收藏, 宜靜養, 吃晚飯
戌時7pm-9pm, 行心包經, 宜身心舒暢, 陶怡性情. 多飲水(待三焦佈津液)
亥時9-11pm, 行三焦經, 陰陽交接, 可行房事,  靜心, 準備睡眠

寫到這裏, 才越覺發現, 這真的是不容易的事, 需要很大的決心及技巧才可以做得到.

飲食有節, 食飯時間定時, 休息有時, 量由大至小. 社交生活卻是由小至大
起居有常, 日日如是, 社交生活難免干擾節奏. 晨早五點起床, 真的很利害.
不妄作勞, 工作時間為上午9-11, 下午1-5. 共小時, 正好大概是開市時段, 這還可以. 傳統的朝九晚五, 中間有午睡, 是有道理的, 現在已經絶跡.

我最近重近安排自己的生活, 真的感受到有很大的好處. 不是理論, 而是真的feel good.

6:30am 起床, 拉下筋, 食早餐
7:30am 飲水, 睇書, 吹下笛
9:30am 開市
11:00am 準備食lunch
1:00pm 訓覺或平臥, 飲水, 做下野
(早至現在, 盡量唔開冷氣, 少穿衣, 成身出汗)
4:00pm 收市, hea 下, 有時去游水, 自由時間, 輕鬆一下
7:00pm 食飯時間, 如果做瑜珈/跳舞, 則提前6:00左右食飯
9-10pm, 基本上所有節目完結, 回家(不開燈或微燈), 沖涼
10-12pm, 有時早有時遲回家, 一邊打機, 一邊做deep stretch. 或靜坐,  睡覺(沉下去, 暫時這世界). 暫時我平均睡眠時間是11:00左右.

以前, 我早上起來沒有精神, 下午打呵欠, 越入夜越精神, 深夜看書, 做研究. 完全陰陽逆轉. 我也失去了運動的時間. 早上不夠時間及精神運動, 早餐匆匆, 求其. 現在, 成日都唔打呵吹, 有運動, 有精神, 入夜能眠. 起床容易. 心情開朗, 反應好左.

我嘗試調整生活習慣已經很多次, 最近是最成功的一次. 之前純粹因為想早身, 那就是為了健康. 這是一個理論, 而不夠全面的滲透到我的精神及工作層面, 甚至身心靈層面. 早起, 只是一個部份, 如果其他部份不相應改變, 是很難早起的. 根本就是要"法於陰陽", 目的是生命質量的提升, 不只是健康, 更是效率. 不是為了健康, 而更是合乎道.

有時也會失眠, 始終睡得早, 尤其是運動量大, 肌肉酸痛, 那就順其自然, 按摩 一下. 若有心事, 則靜坐, 導精神由外到內, 回歸呼吸之中.

有好的身心靈, 做事便能事半功倍, 更重要的是能夠提高生活質素.

希望能夠維持下去, 也希望身邊的朋友也可從養生之道得益. 共勉之.

注碼操作的討論

此link 講述長渣短炒
http://www.financial-spread-betting.com/trading/good-money-management.html

認識我的人可能會知道我的投資方法偏重隨著時間改變
價值投資 - > 各家學說-> 注碼操作 & 心理調節

我是極度重視身心狀態與注碼操作的投資者, 除了以前宗教性地信奉價值投資外, 現時是過往最具信心的時後, 而信心不在市場, 不在股票, 而是對投資本質及自我的較深入認知.

上面分享的link, 是以前看過的一套操作方法. 當時認為它過於理想化, 而且過注買賣頻繁, 故把它忽略, 認為它不是最佳方法. 今日重新思考它, 認為它有一定的實戰價值.

最理想的投資是什麼? 就是買下去然後它一路上漲, 不用費心.

我一直是這樣想, 所以尋求最佳的價值, 最佳的時機, 開始買進, 只買不賣, 直至建倉完畢. 當然, 不少情況下, 在未建倉完畢, 或剛完畢時, 走勢改變, 我便須減碼以保本. 這種操作暫時而言, 雖有成本, 但實在減少了很大的風險, 而我又能把握我重視的機會, 把整個盤打活了, 也讓我有信心及創意去處理不同的機會.

然而, 對我重視的股票, 除了大方向, 實在上我對它的短周期也有一定的感應. 以上的方法可謂遠近兼備的高投入度操作方法. 實際上風險更低, 更自在, 但風險在於它比較早食糊, 長渣短炒, 合而為一. 然而, 它所需要的感應與自知很高, 不易把握.

我把股票的長短設有一定的定性, 我不易炒作投資, 不易長渣炒作的主意. 道理是我的心理較容易去應付. 我專注便可以了. 然而, 如果心理應付得來, 上述方法應是更好的方法. 此乃因為長短緩急, 皆在變化之中. 參與其中, 得心應手的方, 實為打得更活的方法.

注碼技術的發展, 總結而言, 可分為以下境界:
1 長短不明, 只賺不輸, 怕輸不敢羸, 結果只輸不賺.
2 只短不長, 心理質素應付不了長線投資, 害怕風險, 信念不足, 承受不了損失.
3 只長不短, 心理質素應付不了短線調節, 害怕動搖信念, 或錯失持股, 有信念, 但害怕失去機會
4 由短變長, 短線進入, 長線投資, 心理質素應付不了長短變化, 駕御風險, 但害伯失去獲利
5 由短變長, 由長變短, 以長線為中心的投資方法, 不拘小節, 不怕風險, 不怕獲利, 但害怕損失機會
6 長短變化自如, 長短緩急, 得心應手, 不怕失去本金, 不怕失去獲利, 不怕失去機會. 自有主張. 回歸長短不明之初境, 反樸歸真.

只有人隨境界, 沒有境界隨人. 身心的變化, 可讓高手變初哥.  上乘之法, 必須配合上乘的內功修養.

我認為我可以力求上進, 自強不息, 但也要有自知之明, 循序漸進. 暫時我想我還是境界3,4之間, 還須努力.

與各投資者, 共勉之!

養生的習慣

法於陰陽, 和與術數
- 早上出汗, 晚上保溫
- 早上光亮, 晚上關燈
- 日出起床, 子時前睡著
- 五谷為養, 食而養之

飲食有節, 起居有常
- 餓則食, 飽則止
- 咀嚼充分
- 少寒涼入胃, 凍飲停於口
- 飲食定時, 過時不多吃
- 作息有時

不妄作勞,
- 節約勞動 , 勞而不倦

虛邪賊風, 避之有時
- 冬病夏治, 夏病冬治. 夏天排汗, 保暖. 冬天保暖, 防熱氣

恬惔虛无，真氣從之，精神內守
- 勿用神, 靜而觀之, 精神內守, 呼吸如龜.

志閑而欲少, 心安而不懼
- 莫志大而氣短, 樂天知命
- 心靜平安而萬物足

形勞而不倦，氣從以順 各從其欲，皆得所願
- 節約欲望, 隨心所欲不逾矩, 無為而無不為

故美其食，任其服，樂其俗，
- 食得好, 活得好, 玩得好

高下不相慕，其民故曰朴。
-不必攀比別人, 獨立自在

嗜欲不能勞其目，淫邪不能惑其心，愚智賢不肖不懼於物
- 隨心所欲, 適可而止

688中國海外走勢對2014下半年投資環境的啟示

中國經濟下滑, 路人皆知. 投資者的工作, 審時度勢. 除了知道差有多差, 好有多好, 更重要的是理解固中的變化.

我很重視內房, 因為內房拉動大量經濟活動, 更重要的是作為貨幣化的儲存器. 內房不銷, 貨幣不長, 問題便大了.

最近聽聞政府不少放鬆政策, 內房也願意減價. 聽起來內房有轉機, 還須市場的驗證. 中國海外是全國性地產開發商, 而且流動性高, 是內房的重要proxy. (1109也是, 但最近受華潤系新聞影響.)

過去半年, 內房都呈下跌趨勢, 8度挑戰50天線而失敗而回. (紅色). 每次都迎上深度的調整. 最近第8次回落, 調整幅度明顯地少, 而且成交淡薄. 今天重趨50天線之上, 前路未卜.

我認為一個月三次挑戰50天線意義重大. 若內房能夠擺脫跌勢, 則中國經濟企穩機會甚大, 這意味著6月淡市不淡, 對下半年的投資環境利好. 若內房還是一瀉千里, 則預後不良.

我的思路過於簡單, 但卻易於實戰操作. 個人意見, 不必認真.

投資的內功

很多人想到投資, 就聯想到要賺錢, 要買什麼冧杷, 有乜消息. 我沒有很多的研究能力, 沒有很快的資訊, 甚至沒有去見公司的管理層. 我把我的投資重點, 越來越投放在內功上. 因為我發覺投資的內功足夠, 簡單的招式也能取勝, 內功不足, 多少資訊冧杷也可以是徒勞. 有時忙得要命, 或者只是焦慮症發作而已. 

1 魄力(輸得起)

輸得起, 不單是夠錢去輸, 而是心靈夠強壯地去冒險. 不是心口掛個勇字, 盲目地去賭, 而是要明白, 投資不是賭局, 投資是過程. 賺完會蝕, 蝕完會賺. 因此, 不用為賺錢而狂妄, 不用為輸錢而悲哀, 那都是自己在投資路上的成長過程. 錢財乃錢上富貴, 食可以食幾多, 訓也只不過一個床位而己, 不必太執著勝敗呢. 重要的是, 認真面對自己, 我想怎樣做, 才可以做得更好.

2 反省力(自尊心)

讀書考試有問有答, 有正確答案, 但人生很多時沒有對與錯, 甚至很多事也不了了之, 有沒有結果也難說. 投資者有魄力要做得更好, 便有足夠的自尊心去反省自己. 足夠的自尊心就是說, 我可以面對自己說"我錯了", 然後改過, 做得更好. 反省力/自尊心不足, 可以一錯再錯, 否認現實, 一拖再拖, 做成極大的投資失誤. 這是十分重要的內功.

3 責任感

很多人為自己做事, 也不一定有責任感. 怨天怨地怨命運彼彼皆是. 我不否認很多時, 謀事在人, 成事在天, 但做人也要做好自己那部份呢. 否則天想幫我們也不可以. 責任感嘛, 就為自己所做的負全責. 我們不重視它, 自然意識薄弱, 反應遲鈍. 市場資訊如雲, 沒有足夠的靈敏度, 後知後覺, 如何取勝呢?

4  心水清

投資的工作, 實際上就是按買賣鍵, 以及不按任何鍵吧了. 世上沒有更簡單的工作了. 然而, 背後的分析及思想鬥爭, 卻可能是世上最複雜, 可以說是無限複雜的過程. 資訊越多, 冧杷越多, 越複雜, 複雜到根本進退失據, 讓自己的情緒主導著分析, 最後情緒主導著買賣, 再由焦慮操控著. 身心合一的投資哲學, 強健的身體與心靈, 俐落的執行, 比資訊及冧杷重要. 同一個冧杷, 同一個分析, 不同的人操作起來可以有很大的分別. to click or not to click, that's the question. 大學時我的mentor說: 如果你三句也說不清你的idea, 你可能唔知自己諗緊乜. 簡單的方法, "未必"work, 但當你知道自己"未必"work, 你便有兩手準備, 而又為準備作兩手準備. 那就是準備好, 清楚明白了.

5 形神俱備

心水清, 情緒穩定及簡單化是很重要, 但情緒的穩定, 跟個人修養, 身心靈的健康很有關係. 我有聽說過和尚炒股是很利害的, 也聽說有基金經理可以操作如散戶. 人心很脆弱呢, 一個意念就可以擊起萬千情緒. 修養不是說要出口成文, 而是活得輕鬆自在, 對人和善, 對自己也容易和善了, 否則怎樣輸得起呢? 舉例說, 被人傷害了, 便想報服. 在投資上, 輸了便有情緒, 想要上訴, 結果往往輸得更慘. 又舉例說, 輸得更慘時, 便自暴自棄, 沒有憐憫自己, 重新振作, 何解? 平日對人怎樣, 實際上也會對自己怎樣呢. 如果別人不幸時, 便認為他人是個弱者, 失敗者. 現在自己碰牆了, 當然也是個弱者, 失敗者了, 相應的情緒自己產生. 講人自講, 自食其果. 例子太多了. 向好的方向想, 不是要讓人知自己係一個好人, 而得到好處, 而是明白到惡心腸最後是玩自己, 不值得呢. 後其身而身先, 外其身而身存, 這些因果關係, 就是奇奇妙妙, 但卻是那麼實實在在.  另外, 生活習慣, 運動也對精神及體能有很大的影響. 形神俱備, 自然事半功倍.

做好以上五種內功, 加上坊間千百般的投資方法, 隨心選擇適合自己的方法, 便有打不死的精神, 高度的靈敏度及執行力, 更有足夠的耐性及信念, 這樣的狀態投資, 成功指日可待呢~

施比授更有福

施比受更有福

我從小就聽到這, 為了怕別人不認同我, 我一直沒有反對它. 但其實我內心從來不明白它的意義. 不是說我不明白這意思, 但我內心實際上沒有什麼感應. 那只是招義工的口號. 而大家做義工, 都係有不同目的, 一齊趁熱鬧, just for fun.

然而, 人越大, 便開始越來越有D feel. 當759一大包通粉只賣$3, 而ipad遊戲是免費, 政府綜援收入+秘撈炒iphone/走水貨收入高過打工之後, 全民基本上已有即時退休保障. 當生存已不是問題的時候, 人的生命還要做什麼呢? 那麼多的壓力與痛苦, 所為何事?

是的, 你看自然界的動植物, 它們都很忙碌, 為的只是生存, 以及為子女生存. 沒什麼多餘的可以做.人是奇怪的動物, 可以很忙, 卻不是為生存, 又不是為子女生存. 走來走去, 有時甚至傷及生命, 傷及子女. 人類像是高智慧的動物, 卻可以做出傷害自己的行為. 人在資源上如此富足, 但心靈上我們可能還比不上其他動植物. (動植物會失眠嗎?)

人就是有慈心. 看見別人餓, 自己有餘的, 自然也想幫助別人. 不是為了別人的多謝, 或回報, 而是兩個生命活下來, 比一個生命活下來, 來得更有意義. 這種意義有時甚至可以讓人犧牲自己, 來換趣更高的生命意義. 例如父母願意為孩子付出自己的一生.

當人感到不足, 當然是想獲得更多資源, 更有保障. 當人感到富足, 自然想幫得就幫, 讓生命更有意義. 富不富足, 有時在天, 有時在人. 旋比受更有福, 自然因人而異. 既不能讓不足多施, 也不能讓富足者多受.

獻出少少資源換上心靈的富足, 或者是一個值得的交易. 最後, 誰是施者, 誰是受者, 這個倒難說呢.

冇人性的投資者

如果朋友問我應怎樣投資, 我一定說: 最簡單的投資方法, 就是在別人都輸錢, 不看好, 心淡時, 買入股票. 正常化至狂熱時賣出. 這比學一大埋理論, 分析, 睇書都來得輕鬆而有智慧. (其實我只是抄巴菲特說的)

當然, 我也覺得如果有人咁同我講, 我心一定會想: "我夠知啦, 如果SARS時投資, 買樓仲發添, 車"

um..是的, 很多傳統的理論都work, 但就是很難執行, 人性嘛.

因此, 在股市最大的機會, 就係"冇人性". 真的, 不為錢喜, 不為錢悲, 先天下之買而放, 後天下之賣而坐. 未必能與人共享收成, 而在逆境卻獨孤上路. 最好的主意, 都係先是被人說是瘋狂的主意, 然後被人否定,  然後被人懷疑, 然後被人討論, 然後被中嘗試, 然後被人接受的主意. 一般人可以抵得上這樣的過程嗎? 如果這是故事的情節, 那可能是什麼偉大的愛情或什麼英雄的誕生的發展階段. 是一個頗浪漫的過程吧~ 但實際上並不是十分舒服的.

人都需要愛, 需要被人接納. 偏偏投資者卻不能在市場滿足這需要. 心境真的需要獨立與強大. 如果不能有足夠的自信及遠見, 即使是簡單的東西, 也很難做得到的. 方法與資訊再多, 做得出先算數. 做不到, 意見只是道聽途說, 言之無物, 彷彷彿彿,  進退失據.

有朋友轉告我一個例子: 有人all-in 金山軟件, 賺大錢...卻分分秒秒要睇實個價. 很忙很勤力. 其實只是焦慮症而已, 現在賺錢又如何呢? 吉凶相隨呢.

人遇上失敗或不幸, 除小損失, 或多或少會傷及自我的價值. 投資是經常失敗的, 投資者為的是獲利, 卻真的要經得起損失. 很多人都低估了這些損失的意義. 實際上, 人性嘛. 切膚之痛, 真是到時才能感到的. 有些人真的除了輸掉金錢, 還可以輸掉自信, 輸掉意志, 輸掉希望. 因此, 投資者都需要自愛, 自我檢討, 自我鼓勵. 自我接納, 平常心, 這樣才能戰勝人性的軟弱了, 步步高陞.

身心健康>理念>主意, 其他的事, 無傷大體了.  我們最容易忽略的就是健康, 而最需要的, 卻是健康. 投資最好的方法, 就是找出自己信任及舒服的方法, 身心一致, 這樣就事半功倍了.

我想, 這跟做其他事的竅門, 也有共通之處~

20140509 不再看淡賭業股

大致上賭業股的走勢都差不多, 近月也是跌. 我是其中一個不看好賭業股的投資者, 之前也有文章提及. 原因是估值太高, 數據敏感, 遲早出事. 近月newsflow不太好, 即trigger股價大幅度. 有偏貴, 到達現在偏平的水平.


現在, 我不在看淡賭業股, 因為估值已下跌1/3. 大致到達合理水平. 然而, 個別有前景的, 可能是機會. 我看賭業股不看虛幻的ebitda, 而用傳統的息率.

如果賭股可以到達5-6%息率, 而有強勁現金流及增長前景, 這比很多公用股及防守股來得吸引. 道理就是這樣簡單.

20140217 談談阿信屋

阿信屋今日升13.5%, 收3.27. 冇乜特別消息. 報紙就話莎莎減價, 重視759.

我每天都留意阿信屋, 網上, 股價, 店面, 朋友等各渠道. 阿信屋是難得有超凡經營能力的, 如果表面單純認為他靠平, 或者嫌他margin 低, 那可能是不太月白阿信屋了.

阿信屋核心賣的是直銷模式, 直銷模式, 以及直銷模式.

對阿信屋而言, 賣什麼不重要, 最重要賣得出, 而且讓消費者感受到直銷模式的好處及便利. 賣得平, 有兩種, 一是要平才賣得出, 二是平到人地賣唔出. 阿信屋是後者, 因為這樣才可以讓大家"buy"直銷模式.

明白此道, 便不難明白阿信屋的策略. 她變化了, 但實際上沒有變. 她賣不同的東西, 實際上也不是不冒正業. 她就是始終如一.

我沒有阿信屋的股票了, 我在自估的fair value沽左佢. 現在看來, 我低估了她. 不是因為股價現在較高, 而是她比我相像更快收成, 進入盈利擴張階段. 最近少了折扣, 漸漸加價了. 另外, 地產市道也較預期惡化得快.

阿信屋最大的增長限制是債務. 不是說她不能增長, 而是很難很快地增長. 另外, 就股價而言, 現在的估值的確反映了不少未來的增長.

然而, 阿信屋模式的發展空間依然巨大, 而且我深信同業基於模式的根本不同, 難以反應.  阿信屋低價策略, 阻礙模妨者, 實為上上策, 十分聰明及有遠見.

香港有些有潛力的中小企難得有少少競爭力, 很多時, 得過且過而自滿, 賺到盡, 欠長遠計劃, 要不就是靠人事, 靠政治. 阿信屋"足倒鹿, 識脫角". 如果香港多一些這樣的公司就好了.

我十分欣賞林偉駿主席, 要好好向他學習.

澳門股, 沽得過嗎?

"金沙中國及銀娛現價為2014年企業價值對EBITDA的16.8倍，而整體澳門博彩股之有關估值為14.2倍，估值合理。"


我的思路很簡單:
1 增長回落 (中國GDP結構性下調, 澳門長遠能維持10%增長已不容易)
2 估值向上 (用2014的ebitda做估值都16.8倍, 仲要講合理)
兩股力量去到一點, 就會引發大型的趨勢逆轉.
可知道增長回落是自然的事, "反者道之動"也.
結構性高增長, 回落到結構性低增長, 估值可以跌一半, 加上短期的過度投資造成的短期市場競爭激烈, 自然可以令估值再下一城(唔係一成).

中央反貪腐, 調經濟等因素, 澳門收入隨時YOY下跌. 可以成為引爆點.

之前試沽澳門股未嘗, 今次感覺又可以再試了. 總有一次中. 等反彈.